【蔚碳周报】第一百二十四期：五部委联合推动 2025 年新能源汽车下乡，加速绿色出行布局

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1► 五部委：联合推动 2025 年新能源汽车下乡，加速绿色出行布局

近日，工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局联合发布《关于开展 2025 年新能源汽车下乡活动的通知》（以下简称《通知》），正式启动本年度新能源汽车下乡活动。活动以“绿色、低碳、智能、安全——赋能新农村，畅享新出行”为主题，旨在加快补齐乡村地区新能源汽车消费使用短板，构建绿色低碳、智能安全的出行体系。此次下乡活动共涵盖 124 款新能源车型，包括比亚迪汉、五菱宏光 MINIEV 等经济型及中高端车型，价格区间覆盖 5 万至 30 万元，以满足不同乡村消费者的需求。  （图片来自 中央人民政府 官网） 本次下乡活动不仅提供购车优惠，还配套了车购税减免、车船税优惠及以旧换新政策，同时推动充换电设施、保险信贷、售后维保等全链条服务下沉乡村。活动采取 “线上 + 线下” 双轨模式，线下以县域为中心辐射乡镇，线上则通过云展销、直播导购等方式实现 “线上下单—线下交付—售后跟进” 的服务闭环。此外，活动还创新性引入车网互动（V2G）技术，将新能源汽车作为移动储能单元，助力乡村可再生能源消纳和电网调峰。 活动将重点选取新能源汽车推广比例较低但潜力较大的县域城市，举办专场展销会，并结合智能网联汽车 “车路云一体化” 试点，推动优质资源向乡村倾斜。政策预计将带动超 300 亿元产业链投资，新增 2 万个公共充电桩，并降低农村物流成本 15%-20%。专家指出，新能源汽车下乡不仅促进乡村消费升级，也为乡村振兴注入绿色动能，但需确保补贴直达消费者，并加快充电基础设施的覆盖。 

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2025 年新能源汽车下乡活动以 “全链条服务+政策红利” 双轮驱动，有望激活乡村绿色出行市场，但充电基建和售后网络仍是决定政策落地成效的关键短板。

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2► 国家能源局：发布《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》 近日，国家能源局发布通知，正式启动新型电力系统建设试点工作，重点围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送及新一代煤电等七大方向开展试点探索。试点旨在通过典型项目示范和城市综合试点，推动新技术、新模式落地，加快构建 “清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能” 的新型电力体系。其中，构网型技术将重点解决新能源接入导致的电网稳定性问题，而系统友好型新能源电站则要求高峰时段置信出力提升至 10% 以上，以增强电力保供能力。  （图片来自 国家能源局 官网） 此次试点特别强调技术融合与政策协同。在算力与电力协同方向，国家鼓励数据中心与新能源项目就近布局，探索“绿电聚合供应” 模式，提升绿电占比；虚拟电厂试点则要求聚合分布式电源、储能等资源，参与电力市场交易，增强系统调节能力。新一代煤电试点将推动现役和新建机组深度调峰、低碳化改造，并支持煤电与新能源联营项目优先并网，以兼顾能源安全与减碳目标。此外，大规模新能源外送试点将采用柔性直流、构网型控制等先进技术，提升跨省输电通道的绿电占比，探索纯新能源外送模式。 为确保试点成效，国家能源局要求各地能源主管部门和中央企业加强全过程管理，协调解决政策堵点，并统筹超长期特别国债等资金支持符合条件的项目。试点成果将纳入新型电力系统建设评价体系，表现优异的模式将全国推广，而推进不力的试点将被取消资格。申报工作已于 2025 年 6 月 30 日截止，首批试点名单将于评审后公布。此次试点标志着我国新型电力系统建设进入实质性落地阶段，有望为 2030 年前碳达峰目标提供关键支撑。 

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国家能源局启动新型电力系统七大方向试点（含构网型技术、虚拟电厂等），通过分层申报、评审及政策支持，聚焦技术创新与模式探索，旨在为新型电力系统建设突破关键路径，助力能源结构优化与电力系统安全高效转型。

3► 中国上市公司协会：发布《强制披露主体 2024 年度可持续信息披露情况分析报告》

近日，中国上市公司协会发布《强制披露主体 2024 年度可持续信息披露情况分析报告》（以下简称 “报告”）。报告显示，2024 年度 412 家强制披露上市公司中，389 家已披露可持续发展相关报告，整体披露率达 94.42%，较往年进一步提升。其中，国有企业披露率高达 99.45%，非国有企业为 90.48%。报告还指出，金融业、制造业和文化体育娱乐业尚未实现 100% 披露，但绝大多数行业已达标。  （图片来自 中国上市公司协会 官网） 在报告命名方面，51.16% 的公司采用 “ESG 报告” 作为标题，34.19% 使用 “可持续发展报告”，而 “社会责任报告” 占比降至 14.65%。83.03% 的上市公司参照《上市公司可持续发展报告指引》编制报告，同时部分企业结合香港交易所《ESG 报告守则》、联合国可持续发展目标（UN SDGs）等国际标准。此外，27.51% 的公司聘请第三方机构对报告进行鉴证，显示数据可信度逐步提升。 在应对气候变化方面，64.27% 的公司按照 “治理—战略—风险管理—指标与目标” 四要素框架披露相关信息，87.66% 的企业公布了温室气体排放数据，但范围 3 排放（如供应链碳排放）披露率仅为 27.25%。此外，50.9% 的公司设定了减排目标，53.47% 制定了气候转型计划。报告强调，科技伦理议题覆盖率最低（11.83%），未来需加强相关披露。 

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中国上市公司 2024 年可持续信息披露率创新高，但范围 3 排放和科技伦理等议题仍待加强，显示 ESG 实践向纵深推进的同时，关键领域仍需突破。

4► 湖北省：低碳绿色产业发展联盟成立

为助力实现 “双碳” 目标，整体提升支点生态承载力，近日，湖北省绿色低碳产业发展联盟（以下简称 “联盟”）成立大会在武汉中碳登大厦召开，宣告联盟正式成立。在湖北省国资委支持和指导下，联盟由湖北宏泰集团牵头，联合来自省内外重点企业、科研院所、高等院校、金融机构及有关行业协会共同组建，首批会员单位 124 家。  （图片来自 国资委 官网） 联盟的成立，标志着湖北在推进绿色发展道路上又迈出了坚实的一步，也将成为湖北省国资国企携手民营企业等各类企业全面推进绿色低碳转型、实现高质量发展的重要支撑。联盟将围绕强化战略引领，搭建合作平台，加强创新驱动，为湖北省绿色低碳产业链上下游企业搭建资源共享平台。 成立大会审议通过了联盟《章程》，选举产生了联盟理事会。湖北宏泰集团、中建材绿色能源有限公司、华电湖北发电有限公司、湖北交投集团、湖北农发集团、长江产业集团、工商银行湖北省分行、湖北大学、武汉钢铁有限公司、上海市建筑科学研究院、国泰海通证券、湖北省长江生态保护基金会、武汉恒生数智科技有限公司等 50 家单位组成联盟理事会。 

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湖北绿色产业联盟的成立，汇聚国企、民企与科研机构合力，为绿色低碳转型按下加速键，但关键还看后续如何将平台优势转化为实际减排成效。

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5► 香港特区：政府发行创新绿色和建设债券支持可持续发展

香港特区政府于 6 月 4 日宣布成功定价约 270 亿港元等值的绿色债券及基建债券，涵盖港元、人民币、美元及欧元四种货币。本次发行创下多项纪录，包括首次发行 30 年期港元债券（收益率 3.85%），以及 20 年期和 30 年期人民币债券发行规模较去年翻倍。债券发行获得全球投资者热烈追捧，总认购金额达 2370 亿港元等值，超额认购倍数介于 3.3 至 12.5 倍，充分展现国际市场对香港财政稳健和长远发展的信心。  （图片来自 香港金融管理局 官网） 本次发行的绿色债券和基建债券分别依据香港特区政府的《绿色债券框架》和《基础建设债券框架》发行。财政司司长陈茂波表示，绿色债券将支持香港的可持续发展项目，而基建债券将加速北部都会区等重大基建建设。值得注意的是，本次发行的 40 亿人民币 20 年期绿色债券收益率 2.60%，10 亿欧元 8 年期绿色债券收益率 3.155%，均获得标普全球 AA+ 和惠誉 AA- 的高评级。债券预计 6 月 10 日交收，将在港交所和伦交所上市交易。 此次发行标志着香港债券市场发展取得重要突破。30 年期港元债券的推出有助于完善港元基准收益率曲线，而人民币债券规模的扩大则强化了香港离岸人民币枢纽地位。香港特区政府自 2019 年推出绿色债券计划以来，已发布五份《绿色债券报告》，建立了完善的绿色金融信息披露机制。本次基建债券是继 2024 年 9 月发布《基础建设债券框架》后的首次大规模发行，将为香港重大基建项目提供长期稳定的资金来源，进一步巩固香港国际金融中心地位。 

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香港特区政府 270 亿港元绿色及基建债券获超 12 倍超额认购，创下 30 年期港元债发行纪录，既彰显国际资本对香港金融地位的信心，也为北部都会区等重大基建注入关键资金。

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1► 特朗普政府：拟推翻退休计划的 ESG 投资规则

特朗普政府周三向美国第五巡回上诉法院提交文件，宣布将启动程序废除拜登时期一项允许 401(k) 养老金计划考虑环境、社会和治理 (ESG) 因素的投资规则。这项 2023 年生效的规定曾引发共和党强烈反对，导致拜登去年动用否决权否决了国会两党试图废除该规则的决议。该规则在德克萨斯州由特朗普任命法官的两次意外裁决中得以保留，但最终难逃被废除命运，标志着共和党在联邦及地方政府层面清除 ESG 投资的最新升级行动。  （图片来自 Bloomberg Law 官网） 拜登的 ESG 规则实际上推翻了特朗普第一任期制定的两项规定，后者禁止养老金受托人基于非财务因素进行投资决策。根据拜登规则，当投资选项财务表现相当时，ESG 因素可作为 “决胜条件”。但特朗普政府对此表示怀疑，在 2020 年规则前言中写道”真正的平局几乎不存在”。美国航空公司此前因与贝莱德合作提供 ESG 投资选项而败诉，该案震动 401(k) 行业，促使计划提供方重新评估第三方服务商的法律风险。 劳工部将在春季监管议程中公布规则制定计划，正式废除需经过通知和评论程序。分析指出，新规可能彻底取消 “平局决胜” 测试或对受托人施加严格报告要求，实质上阻止养老金计划进行明确的 ESG 投资。目前美国固定缴款养老金计划中提供专门 ESG 投资选项的仍属少数，但政策反复已造成市场不确定性。这场监管”乒乓战”不仅影响万亿美元退休金市场，更折射出美国两党在”觉醒资本主义”问题上的深刻分歧。

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美国养老金 ESG 政策上演 “政党拉锯战”，特朗普政府再出重拳打击 “觉醒金融”，但这场意识形态之争恐让普通退休者的长期投资选择沦为政治牺牲品。

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2► 国际金融公司（IFC）：承诺向 TPG 在全球南部地区推动气候投资提供 1 亿美元资金

国际金融公司（IFC）近日宣布向全球另类资产管理公司 TPG 的 “全球南方倡议”（GSI）气候基金注资 1 亿美元股权。该基金于 2023 年 COP28 气候大会上首次亮相，目标募资 25 亿美元，专注于新兴市场的气候投资机会。TPG 表示，此次合作将借助 IFC 在新兴市场的丰富经验，推动私募资本投向清洁能源、可持续材料及气候适应技术等创新领域。  （图片来自 ESG Investing 官网） 2024 年 9 月，TPG 宣布其 GSI 战略已获得 12.5 亿美元初始资金承诺，其中 5 亿美元来自阿联酋气候投资平台 ALTÉRRA。该基金还吸引了亚洲和北美机构投资者的参与，首笔投资已于今年 3 月落地——收购了西门子歌美飒在斯里兰卡和印度的陆上风电业务。TPG 旗下另一只气候基金 Rise Climate II 自 2023 年启动以来，已募集约 55 亿美元，接近 100 亿美元目标上限的一半。 TPG 于 2016 年创立 Rise 系列基金，致力于兼顾社会效益与财务回报的投资。GSI 战略通过提供回报增强机制，旨在吸引机构资本大规模进入全球南方国家的高增长气候项目。IFC 强调，该基金将重点支持 “可靠清洁能源供应” 和 “气候适应技术” 等关键领域，助力新兴市场实现低碳转型。此次合作标志着全球气候金融正向更广泛地域和更创新模式拓展。 

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IFC 1 亿美元注资 TPG 全球南方气候基金，彰显新兴市场绿色投资的巨大潜力，但如何确保资金真正落地并推动可持续发展，仍需关注项目执行与长期效益。

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3► 国际航空运输协会 (IATA)：预计 2025 年可持续航空燃料 (SAF) 产量将翻番，达到 200 万吨

国际航空运输协会（IATA）近日宣布，预计 2025 年可持续航空燃料（SAF）产量将翻倍，达到 200 万吨。然而，这一数字仅占全球航空燃料总需求的 0.7%，凸显航空业脱碳仍面临巨大挑战。SAF 通常由废弃油脂、农业残余物等可持续资源制成，相比传统航油可减少高达 85% 的生命周期碳排放。但 IATA 指出，SAF 市场供应有限且价格高昂，航空公司大规模采用仍面临成本压力。  （图片来自 IATA 官网） 2025 年 1 月 1 日起，欧盟和英国的 SAF 强制使用政策正式生效，但该政策导致欧洲 SAF 价格翻倍，其中合规成本占额外支出的主要部分。IATA 估算，2025 年欧洲航司为满足 SAF 强制要求需支付 12 亿美元市场价，外加 17 亿美元的合规费用。IATA 总干事威利·沃尔什批评称，当前政策未能确保合理的市场条件，反而推高能源转型成本，呼吁欧洲调整策略，避免阻碍航空业可持续发展。 为加速 SAF 普及，IATA 已推出 SAF 登记系统和 SAF 供需匹配平台，以透明化 SAF 采购与减排数据，并促进航司与供应商对接。同时，IATA 敦促各国政府加大对 SAF 生产的扶持，减少对化石燃料的补贴，并确保国际航空碳抵消和减排计划（CORSIA）顺利实施。沃尔什强调，全球航空业需在扩大 SAF 产能的同时降低成本，才能实现 2050 年净零排放目标。 

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SAF 产量翻倍却仍杯水车薪，航空业绿色转型陷 “高价困局”，政策强制与市场现实如何平衡成关键。

4► 谷歌：投资 TAE 技术公司，支持核聚变能源商业化

美国核聚变能源企业 TAE Technologies 宣布完成 1.5 亿美元新一轮融资，雪佛龙、谷歌和恩颐投资（NEA）等知名机构参投。TAE 表示，新资金将用于推进全球首座商业核聚变发电站建设。核聚变作为将两个原子聚合成单一原子并释放能量的技术，因可利用氢元素发电且零碳排放，被视为清洁能源未来的关键。然而，其大规模应用长期受限于极端高温高压条件的实现难题。成立于 1998 年的 TAE 宣称，其核聚变系统能提供安全无碳、适用于公用事业规模的电力，且无长期放射性废料风险，可灵活部署于人口密集区、偏远地区或数据中心。 （图片来自 TAE 官网） TAE 研发的 “先进束驱动场反位形（FRC）” 专利技术，能够与现有电网基础设施兼容。该模块化系统部署快速、可扩展性强，占地面积小于传统核聚变装置却具备相近发电能力。自 2015 年起，谷歌研究团队便与 TAE 展开合作，通过人工智能技术提升等离子体温度和持续时间。今年早些时候，TAE 宣布实现重大技术突破，在简化装置中达成 7000 万摄氏度以上的稳定等离子体，这一成果部分归功于与谷歌长达十年的协作。截至目前，TAE 自成立以来已累计筹集超 13 亿美元股权融资。 TAE 首席执行官米希尔·宾德鲍尔强调，公司技术凭借坚实物理基础实现紧凑型设备的卓越性能，兼具经济性与可维护性优势。本轮融资后，TAE 计划在哥白尼反应堆中验证净能量产出能力，并公布了首座原型电站 “达芬奇” 的路线图，目标于 2030 年代初投入运营，届时将实现商业化核聚变发电。宾德鲍尔同时表达了对谷歌长期资金支持与深度研发合作的感谢，并透露本轮融资仍有进一步募资空间，持续为核聚变技术商业化提速。 

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TAE Technologies 获 1.5 亿美元融资，携手雪佛龙、谷歌等巨头，凭借创新 FRC 技术与 AI 协作突破技术瓶颈，加速商业核聚变发电站建设，为全球清洁能源转型带来新希望与无限可能。

5► 混合融资计划 SCALED： 将推出新兴市场私人资本平台

由安联、AXA、苏黎世保险集团及加拿大、法国、英国等政府组成的 “规模资本促进可持续发展联盟”（SCALED）近日宣布，将于今年年底前成立一家专注于投资标准化的服务公司。该联盟最初在去年的汉堡可持续发展会议上以 “汉堡可持续发展平台” 名义亮相，旨在通过混合融资模式（结合公共、慈善和私人资本）降低新兴市场和发展中经济体（EMDEs）可持续发展项目的投资风险。联合国开发计划署署长阿奇姆·施泰纳强调，在地缘政治紧张、援助削减的背景下，此类合作对推动气候、基建等领域的创新解决方案至关重要。  （图片来自 SCALED 官网） 

即将成立的公司将负责开发标准化金融工具，方便公共和私人投资者参与可持续发展项目，并扮演 “资金桥梁” 角色，弥合气候、基础设施等关键领域的长期融资缺口。SCALED 预计，这一举措未来几年将释放数十亿美元的私人投资。该计划在近日举行的汉堡可持续发展会议上正式公布，会议汇聚了 1600 余名来自政府、企业和学术界的全球领袖。会议期间还同步启动了 “亚太混合融资实践社区”，旨在加强区域协作，推动可持续发展融资解决方案。

混合融资通过公共资金降低私人资本风险，被视为撬动新兴市场绿色投资的有效手段。此次倡议响应了发展中国家日益增长的可持续发展融资需求，特别是在气候变化和基础设施领域。随着全球对 ESG 投资的关注度提升，此类公私合作模式有望成为填补新兴市场万亿美元可持续发展资金缺口的重要途径，但其长期成效仍取决于标准化工具的实际应用效果和项目透明度。

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公私合作模式为新兴市场绿色转型注入新动能，但混合融资要真正”破局”，还需破解标准不统一与透明度不足的行业痛点。